En los últimos 2 videos observamos las características tanto de la TIR como del VPN, veíamos que, la TIR es la tasa que hace que el valor presente de los flujos de caja sea igual a la inversión. El VPN consiste en traer a valor presente todos los flujos de caja del negocio para determinar, cuanto se va a ganar o perder con este negocio.
Ahora, teniendo en cuenta estos dos conceptos, podemos deducir que: Al momento de hallar el VPN, si la tasa de descuento es igual a la TIR, el VPN será 0.
Ejemplo:
Tenemos un proyecto que requiere una inversión de $10.000, y durante 5 años genera unos retornos, en los dos primeros años genera $500, en el tercer año $4.000, en el cuarto año $2.000 y en el quinto y último año genera $5.000. Además, sabemos que la rentabilidad mínima es del 4%.
Calculando la TIR ( La fórmula es: =TIR(D2:D7)) del proyecto tenemos que es 4,86%. Dado que la TIR es mayor que la rentabilidad mínima, el VPN será positivo tal como nos muestra la imagen. Ahora, que pasaría si la Rentabilidad Mínima fuera del 5%?
En este caso, el Valor Presente Neto sería negativo, mientras que si la Rentabilidad mínima fuese igual a la TIR, el VPN seria igual a cero.
La siguiente tabla resume el ejemplo anterior:
Hemos visto que los dos conceptos se complementan muy bien, ahora veamos las ventajas y desventajas de cada uno.
Tasa Interna de Retorno – TIR
Ventajas:
- Es fácil de calcular, solo necesita la información de los flujos.
- Al calcularse, no necesita de una tasa de costo de capital o tasa de descuento como en el VPN.
- Su concepto es fácil de asimilar.
Desventajas:
- Es necesario compararla con la tasa de descuento para determinar si es buena inversión o no.
- Indica la rentabilidad de una inversión, pero suponiendo la reinversión de los flujos y la tasa de reinversión es la misma TIR.
- En algunos casos un flujo de caja puede tener varias TIR, lo que le resta confianza.
Valor Presente Neto – VPN
Ventajas:
- Indica fácilmente si un negocio genera ganancias o pérdidas.
- Utiliza el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Desventajas:
- Dos proyectos con un VPN igual pueden tener flujos de caja diferentes, es decir, no tiene en cuenta la liquidez financiera de la empresa o de la persona.
- Supone que conoce las tasas de interés futuras.
- Es muy sensible a la tasa de interés de descuento.
Conclusiones:
El VPN es un indicador más confiable al momento de evaluar un negocio o proyecto, sin embargo, es más conveniente tener en cuenta ambos conceptos al momento de tomar una decisión de inversión.
Para terminar, es muy importante tener en cuenta que al tomar decisiones de inversión no solamente esta decisión se debe basar en la rentabilidad, la liquidez y el riesgo del proyecto también son argumentos muy importantes que se deben tener en cuenta al momento de evaluar un negocio.
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hola quisiera saber que pasa si tengo una TIR DEL 50% frente una TMAR de 22% (CAPM) y con un VAN de $120.535,60 y la inversión es de $ 97.982,20…
En espera de una pronta respuesta…
Hola Patricia, la inversión en términos de rentabilidad es buena teniendo en cuenta que la TIR es mayor a la TMAR y el VAN es positivo. Sin embargo también es importante analizar los proyectos de inversión en términos de liquidez y riesgo. Saludos!
Excelente blog. pero no esta el link del excel. gracias.
Hola Oscar, el link ya se encuentra habilitado. Saludos!
BUENAS NOCHES UNA PREGUNTA, SI LA TIR ES UN PORCENTAJE ALTO Y EL VNP TAMBIÉN ES RECOMENDABLE EL PROYECTO?
PROYECTOS
2014 2015 2016 2017 2018 2019
PROYECTO A -100 40 50 20 40 40
PROYECTO B -8000 2000 2000 3000 2500 4000
PROYECTO C -6000 0 2000 3000 4000 1000
PROYECTO D -6000 0 4000 3000 4000 4000
RENTABILIDAD DE LA TIR
TIR WACC VPN
26.9% 8% 52.41
18.0% 17% 202.11
16.5% 14% 451.54
31% 33% -224.01
Hola Diana, si un proyecto tiene un VPN positivo es recomendable en términos de rentabilidad. Por otra parte, si quieres escoger entre varios proyectos es importante que uses la misma tasa de descuento al calcular el VPN. Saludos!
Qué problemas contradictorios en los indicadores de evaluación de proyectos podría encontrar una empresa X en la inversión del proyecto?, mencione ¿Cómo influye en el desarrollo de una proyecto?
Pueden el VPN y la TIR al momento de evaluar dos proyectos, arrojar resultados contradictorios? Es decir bajo VPN debo tomar el proyecto 1 y bajo la TIR el proyecto 2. Bajo que condiciones se da esta situación? Puede ser porque en un proyecto tengo flujos de caja estables mientras que en el otro fluctúan? Gracias!
Hola Alejandra, efectivamente pueden dar resultados contradictorios y esto se podría dar cuando hay más de un flujo negativo en alguno o en ambos proyectos. Saludos!